基于哈佛分析框架的贵人鸟财务报表分析文献综述
仇晓添
哈佛分析框架与传统的财务报表分析方法不同，哈佛分析框架是将定量分析和定性分析相结合，不仅仅局限于历史数据，是包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个部分的财务分析框架。战略分析是哈佛分析框架下财务报表分析的起点，其目的是确定企业的主要利润驱动因素和经营风险，并对企业的盈利能力进行定性评估。会计分析以战略分析为基础，旨在评价企业会计在多大程度上反映了企业的基本经营现实。财务分析的目的是利用财务数据来评估公司过去和现在的业绩。前景分析侧重于对公司未来的预测，在前三个方面的基础上，对公司未来进行科学的预测，为企业制定发展策略，为决策者提供参考。
本文以哈佛分析框架为基础，以贵人鸟公司为研究对象，从战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个方面来对贵人鸟开展整体质量分析。并结合公司对外披露的年报以及股权质押公告，对贵人鸟公司股权质押行为进行梳理，探讨贵人鸟进行股权质押的行为对上市企业所带来的影响，并对贵人鸟未来的发展趋势提出意见和建议。在进行财务报表分析工作之前，有必要对国内外财务报表分析的研究成果进行分析总结，以便开展贵人鸟公司财务报表的分析时能够博采众长，借鉴前人的研究成果。
- 国外研究现状
银行信贷业务是国外财务分析的源头。早期，美国的经济发展缓慢，且企业规模较小，因此银行通常以信用为基础发放贷款。19世纪20年代，随着工业经济的发展，企业的业务量逐渐扩大，所需资金也远远超过以前，银行的贷款数目不同往日，因此，美国银行业的需求不能仅仅依靠信用贷款来满足。根据这一情况，美国国会提出议案:为了更准确地衡量企业的信用以及经营状况，在向银行贷款时必须提交有借款人签名的资产负债表。财务分析的雏形出现后，众多学者发现了它的实用性，对它进行了深入的研究和探索。在许多专家学者的不断探索后，财务分析理论渐渐形成了自己的体系。
1.1 财务报表分析的内容
Leopold A. Bernstein把财务报表分析定义为：对企业的财务状况与成果进行分析，通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的评价。
Sickney C.P.（2014）认为财务报表分析是通过了解企业会计政策以及其内外部的情况和财务报表间的联系后，再对企业的会计要素的质量进行分析。最后，再从公司盈余、主要风险、远景展望以及公司价值这四个方面对其财务进行具体的深层次的分析，得出相应的结论。
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- 财务报表分析的方法
Doron Nissim 和 Stephen H.Penman（2003）提出了一种财务分析方法，即在以报表为基础进行分析时，将融资活动财务杠杆与生产运营活动财务杠杆进行区分，以解释回报率差异问题。
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