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文献综述
自证券交易所成立以来，我国证券市场已经发展了近三十年，在融资融券正式推出之前，证券市场上已有类似融资融券的投资模式。
然而，还存在许多不成熟的方面，我国证券市场本身的价格发现功能有限，缺乏较为完善的做空机制。
一般情况下，交易者以较低的价格买入,在相对高点卖出,然后通过提价赚取差价，这种单一的模式会产生泡沫经济，导致虚假繁荣。
融资融券交易的推出对投资者来说，为其增加了新的投资模式;对于证券公司来说，增加了资金的使用渠道;同时融资融券交易更加公开化、业务更加规范化、制度更加完善、信息更加透明化。
随着我国市场交易机制的不断完善，2010年融资融券交易试点逐渐成熟，同年我国正式启动融资融券交易。
我国融资融券交易在2011年转为常规业务后，融资融券交易对我国股市的发展有着越来越重要的作用。
融资融券交易是一把双刃剑，虽然它的实施有利于提高股市活跃度,但同时也有可能吸引盲目的投资者进行过多的投机行为,不仅造成股市的剧烈波动,还对投资者自身资产造成一定程度的损失。
增加融资融券对股市市场影响方向的研究，有助于帮助投资者及证券公司进行理性交易，合理利用卖空买空机制，平抑股市的大幅度波动。
本文的目的在于通过实证分析分析两融交易对我国股市波动性的影响，并分析其原因，为完善我国证券市场监管机制及更好的发展双融交易提供借鉴，同时也为投资者认识融资融券交易风险提供参考。
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