华策影视股权激励实施效果分析文献综述

《华策影视股权激励实施效果分析》文献综述

现代企业制度的发展使得企业所有权和经营权分离，从而在企业所有者与经理人之间产生了委托代理问题，而股权激励是解决这一问题的重要工具。股权激励作为一种长效激励机制，使得董事、高管、核心员工以及其他受激励对象的利益与股东的利益趋于一致，形成利益共同体，激励人才的工作积极性、主观能动性和创新创造性，促进企业运营的良性循环。

影视行业作为典型的轻资产行业，最重要的资源之一就是人才资源。尤其是近几年，影视行业发展迅猛而上，全行业开始进入内容创造价值的新发展阶段，业内企业对优秀人才更为依赖。对于这一行业，股权激励有着非常大的应用价值。而华策影视作为影视行业最早实施股权激励的企业之一，起步较早，第一股权激励已经完成，第二期股权激励计划正处于实施阶段。因此，其实施情况有较高的代表性，具有一定的研究价值，与此同时，对其他的影视类企业来说也具有一定的借鉴意义。以下对华策影视股权激励实施效果分析进行文献综述。

一、国内外研究现状

（一）国外研究现状

1.股权激励对企业绩效的影响研究

Jensen和Meckling（1976）开创了管理层持股对企业绩效的影响的理论研究，提出了代理成本理论，即：股权激励可以提高管理层的所有权比例，缓解代理问题，从而对企业绩效产生正向影响。

Mehran（1995）以美国工业企业为研究对象，得出公司CEO的持股比例与企业经营业绩间存在显著的正相关关系的结论。

Bebchuk和Fried（2002）认为，由于信息的不对称和治理结构的不完善，股权激励并不能起到完善公司内部治理的作用，反而会提高代理成本。

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