二：国内外的研究现状
可转换债券也是一种债券,其最大的特征是具有转股的选择权。因为对公司股价的冲击小，所以十分受投资者欢迎。
以下是可转换债券的特性:
(一)股权性
可转债在转股前是债券,在转换后,债券持有人就从债权人变成股东，因而可以参与企业的经营决策和红利分配,从而影响公司的资本结构。
- 债权性
可转债也会规定利率和期限，投资者可以选择将其持有至到期并收取本息。
- 可转换性
这是可转债一个比较重要的特征,债券持有人可以按照商定的条件把债券转换为股票。这是一-般债券所不具备的特殊选择权。债券持有人可以按照发行时的价格进行债转股或继续持有直到偿还期满时收取本息,或者出售变现。
发展规模
可转换债券自产生以来，历经一个半世纪多的发展，已经成为了一种成熟的金融工具，在很多国家和地区的金融市场上都发挥着举足轻重的作用。在普通可转换债券( vanilla convertible bonds or plain convertible bonds)基础.上，产生了多种衍生品，包括强制转换证券( mandatory convertibles)、反向可转换证券( reverse convertibles)、可分离交易可转换债券(packaged convertibles)等。其中，普通可转换债券是最大分支。从全球市场来看，可转换债券已成为一种重要融资工具。截止2015年9月，全球的可转换债券市场价值在2950 亿美元，其中，美国市场占到了最大的份额63%，排在第二位的是欧洲市场，占比24%，亚洲市场(包括日本)占到了13% (美国美林-林奇银行，2015)。 总的来讲，在国际市场上可转换债券的标准化程度比较低，每一次新的发行都会因其发行主体的独特特征而使得可转换债券要素和条款有新的变化。票面利率的设定不同，或者转股价格修正条款的条件不同，这些因素都会影响可转换债券的估值和市场价值。
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