文献综述
期权(option)是一份合约,持有合约的一方(seller)有权但没有义务向另一方在合约中事先指定的时刻(或此时刻前)以合约中指定的价格购买或者出售某种指定数量的特殊物品.为了获得这种权利,期权的购买者必须支付一定数量的权利金(也称保证金或保险金）,因此权利金就成为期权这个金融衍生品的价格.期权是上世纪70年代中期首先在美国出现的一种金融创新工具,发展十分迅猛.现在,在世界各地的不同交易所中都有期权交易.银行和其他金融机构同时也进行巨额的期权合约的场外交易.期权的标的资产包括股票,股票指数,外汇,债务工具,各种商品和期货合约.
期权有两本基本类型,看涨期权和看跌期权.看涨期权(call option)的持有者有权在某一确定的时间以某一确定的价格购买标的资产.看跌期权(put option)的持有者有权在某一确定时间以某一确定价格出售标的资产.期权合约中的价格被称为执行价格或敲定价格(exercise price or strike price).合约中的约定时间为到期日,执行日或期满日.另外根据期权权利的行使时间,我们还可以把期权分为美式期权(American option)和欧式期权(European option).美式期权可在期权有效期内任何时候执行.而欧式期权则只能在到期日执行,其他时间段是不能行使权利的.
在商业银行外汇期权业务方面的研究，国内外学者都付出了巨大努力，取得了重大成功，为外汇期权业务的发展提供了前进的方向。
其中罗宇明、任永平(2003)以某日本商业银行证券交易为例，提出当银行预期未来会收到(支出)一定数额外币时，可以买入相应的期权卖权(买权)以此保证将来可以按不低于(不高于)执行价格的金额卖出(多头)对应的外币金额，保证交易实现的同时降低汇率波动造成的风险。并且如果市场波动对行权有利，银行可能还会从中获得额外收益。
何飞平(2006)从我国汇率改革变化出发，提出随着我国由盯住美元的汇率制度转变为浮动汇率制度，银行客户因为汇率波动在国际交易中面临的风险加大，由此直接影响企业偿还银行贷款的信用和能力，转而增加银行的风险。
杜淼淼、许敏、金义曼(2009)提出可利用外币资产配对、开发新型人民币资产投资组合等货币策略防范汇率风险，此外还应优化银行内部业务流程管理，充分发挥前、中、后台的联动和制衡作用。高峰提出现阶段我国商业银行汇率风险管理的内容主要有通过结售汇管理人民币汇率、其他外汇衍生工具的管理。并提出银行在利用外汇衍生产品对冲及管理风险时，只有准确定价和恰当使用才能发挥作用，不然可能因为衍生工具本身带来的风险使银行得不偿失。并且外汇交易不仅存在汇率风险，交易者还应重视操作风险。
王程程(2013)将我国银行管理汇率风险的方法归为表内管理法和表外管理法。前者是指根据外币资产和负债的币种、汇率、时间进行配对以实现降低甚至消除汇率敞口的目的，属于一种事前防御方法。后者就是指利用各类外汇衍生工具对瞬息万变的汇率波动做对冲管理。
申华香(2013)研究 2010年至2012年我国16家上市商业银行外汇衍生工具，发现16家商业银行中有6家银行持有外汇衍生工具的目的是套期保值，13家银行持有的目的是投机套利，3家银行没有对持有目的作出披露。外汇远期和外汇掉期是银行业最普遍使用的外汇衍生工具，只有50％的银行持有外汇期权，可见外汇期权并未在银行业间得到广泛使用。段莹、刘炳树(2015)进一步对我国商业银行当前面临的汇率风险来源渠道、特征、存在问题和解决对策作出补充。
