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文献综述
一、国外研究概述
国外对于碳排放交易市场的研究相较国内更加丰富。由于碳市场建设发展较早，碳排放价格波动数据也更为完全，因而更多学者关注于碳排放交易市场价格的波动性以及通过对波动性的分析对其交易价格进行预测。
在碳排放交易市场价格波动性的研究中，能源价格是影响价格的重要因素。Rahul Bhattacharyya et al.（2016）在研究低效燃料到高效燃料的转变中提到由于能源相互可替代性，生产厂商会选择更经济的燃料，因此天然气的价格会对碳排放交易市场有显著影响。
能源中除了清洁能源天然气会影响到交易价格，石油价格的波动也会影响碳排放市场交易。Anupam Dutta（2018）在评估欧盟碳排放市场中的欧盟津贴（EUA）数据时，运用AR-GARCH模型分析得出石油市场的波动会波及碳排放市场的交易。
Cuicui Luo and Desheng Wu（2016）研究得出除了能源价格，经济环境也对价格有相关影响。她们利用正交GARCH模型对于欧盟碳排放市场进行研究，探究得出碳排放交易市场变化与中国、欧洲与美国的股市有相关性。Kaile Zhou and Yiwen Li（2018）通过对我国湖北碳交易点的交易价格进行VEC建模分析相较于宏观的工业指数以及上证300指数而言，空气质量指数以及碳的价格对于碳排放交易价格有相对较弱的影响
近年，更多学者聚焦波动性背后的根源并进行价格预测。价格预测就会包含到影响因素的选择。KiHoon Hong et al.（2017）选择通过研究传统金融资产的价格预测欧洲碳排放交易价格，并利用22个函数关系式分析得出碳排放价格与传统金融资产价格存在显著差异，且在短期内呈现负的自相关关系。Chia-Lin Chang and Michael（2019）在预测日本碳排放价格时，聚焦电力及煤炭等能源价格进行计量模型分析得出能源因素在解释碳排放方面具有统计意义。
从国外的研究来看，近年现有的研究对于碳排放权市场交易价格的波动主要聚焦于能源价格，同时也有一些新兴的影响因素研究如金融资产价格等。也有更多学者关注于以波动因素为基础的价格预测。
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