高送转股利政策探析文献综述

 2022-07-28 10:07

关于高送转公司案例研究的文献综述

摘要:通过对主板,中小板,创业板市场等不同市场高送转公司案例的对比分析,并对高送转的动机和市场反应进行研究,最后对投资者保护和完善资本市场提出一些建议。

关键词:高送转,动机,市场反应,建议。

一、国内文献综述

1.主板,中小板,创业板市场案例分析

王镭蕾(2015)通过对赛象科技高送转市场反应的研究可以看出市场对高送转的反应是积极的,但是股东的减持行为又让人怀疑高送转是协助其套现的工具,虽然解释称通过减持获得的资金是为今后并购做准备,因为现在没有意向,只能以后再看。

谢德仁,崔宸瑜,廖珂(2016)尝试从对公司高送转政策有决策权的内部人股票减持这一视角出发,对内部人股票减持是否会促使上市公司高送转这一问题进行了实证检验。在控制了高送转和内部人减持之间互为因果的内生性和减少内部人减持度量误差后发现,为内部人股票减持和增加减持收益创造条件不但是上市公司推出高送转方案的重要动机,而且内部人的股票减持计划对上市公司高送转政策产生了非常大的影响

车仲春,赵育新,关爽(2013)等人注意到截至2010年,中国实施“高送转”政策的上市公司已达389家。由此可以看出,在经济环境保持稳定发展的情况下,实施“高送转”政策的上市公司数量正呈现增长的态势。通常来看,具有高积累、高业绩、高股价、小股本这些特征的股票更容易实施“高送转”政策。

陈婷婷(2016)以海润光伏公司 2014 年度每 10 股送 20 股的“高送转”股利分配政策为例,,然后通过统计同行业优秀公司和不同行业的相同送转的比例的公司股利分配政策,初步得出超高比例的送转是非正常化的结论。

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