医药企业研发支出与财务绩效关系研究文献综述

 2022-01-18 21:59:20

全文总字数：7740字

《医药企业研发支出与财务绩效关系研究》文献综述

企业的发展壮大离不开科技创新,要科技创新就需要研发支出,但研发费用之昂贵使投资者缺乏收回投资的信心,所以研发支出力度是否与企业财务绩效相关成为了研究的焦点问题。由于生物医药产业创新成本比较昂贵、投资风险较大、研发周期较长,生物医药产品具有高科技、高附加值等特点,同时也关系到国计民生的重要方面。因此,研究开发对其至关重要。受各种内外部环境的影响,我国生物医药企业已普遍提高了自主创新意识,加大了研发支出。那么,如此持续、大额的研发支出是否显著影响了了企业的财务绩效。带着这些问题，本文通过对研发支出的实证研究来了解研发投入对一个企业绩效的影响，使企业明确在未来的生存发展中如何对研发活动进行管理。关于医药企业研发支出与财务绩效关系问题，国内外很多学者进行了研究，以下对这些研究进行文献综述。

一、国内外研究现状

  1. 研发投入对企业绩效正向影响

Mark Hirschey(1982）[1]实证发现研发投资对市场价值有显著的正向促进作用，Keith W.chauvinh和Mark Hirschey(1982）[2]实证研究发现研发投资具有无形资产的特性，可以视为无形资产,Bublitz(1989）[3]认为研发支出对市场价值具有长期影响。Shah 等（2008）[4]通过研究发现，企业的研发投入与净利润之间存在显著相关关系,在加大研发资金投入后，推动创新进程,企业能够增强自身实力，提高市场竞争力，增加企业的利润，创造更高的市场价值。除此以外，Pindado（2010）[5]根据相关数据进行研究，得到的结论也是研发投入可以正向促进企业绩效。Akis 和 Seref（2011）[6]以 2001 年以后在美国股票市场上市的德国高科技企业作为他们研究的样本，对研发投入与企业绩效之间的关系进行研究。他们的研究结论认为企业加大研发投入以后，能够提高企业绩效获得更多净利润。 Brown 和 Petersen（2011）[7]的研究结论同样证实了研发投入与企业绩效之间的正相关关系。

同国外研究相较而言，中国学者对于研发投入和企业绩效的实证研究相对较晚，因为中国关于研发信息披露的政策发布较晚，主要原因在于我国的科研能力

相对于欧美先进国家还是起步晚，新的会计准则使得研发支出的披露形式发生改变，作为上市公司，被要求在年度报告中，直接标明企业在本年的研发支出总额。该法规使研发数据更容易获取。

谢修齐（2019）[8]以医药制造业上市公司为研究样本，选取2011— 2017年的数据进行研究，分析创新投入、高管激励与企业短期和长期绩效的关系，得出了创新投入与医药企业绩效显著正相关，且创新投入的促进作用在长期更加明显的结论。张复生等人（2019）[9]年以 2013- 2016 年沪深 A 股上市的 416 家高新技术企业 1664 个观测值为样本，分析了内部控制对 R＆D 投入与企业绩效的调节效应以及产权性质不同时内部控制调节作用的差异性。研究表明：R＆D 投入能对企业绩效产生强化作用。胥朝阳等人（2019）[10]基于 2013- 2017 年中小板高新技术行业上市公司的面板数据，利用多元回归模型，从内生增长理论与信号传递理论视角出发，构建了“研发投入——企业绩效——股票价格”的中介效应模型，根据实证检验结果提出投资组合策略。研究得出了企业研发投入力度的增强会带来股票价格的显著提高和研发投入与企业绩效正相关的结论。梁莱歆等（2010）[11]获得中国国内 30 个地区的大中型工业企业的投入和产出相关的数据，进而对这些数据进行系统性的分析，以此来探究研发投入与企业绩效二者的关系。研究结果表明，在研发投入中，资金的流入会使得企业的市场价值得到一定程度的提升。吴珂和潘立生（2015）[12]根据 2009 年至 2012 年沪深 A 股主板 137 家新一代医药上市公司的 347 份样本数据，同时将董事会特征作为调节变量来展开研究，探究研发投入同非财务绩效之间的联系。根据研究结果表明，对于中国的制药企业而言，研发投入的增加，在一定程度上会使得企业绩效得到提高。

2、研发投入对企业绩效负向影响

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