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- 国外研究概述
1958年，美国经济学家Modigliani和Miller在《美国经济评论》上发表的论文《资本成本、公司财务与投资理论》中提出了著名的MM定理，该理论认为资本结构与公司价值和资本成本无关。1963年，Modigliani和Miller将企业所得税因素引入原有分析，得到了修正的MM定理。在此之后，许多经济学家进一步放宽前提假设，进行修正MM定理。
1966年，Robichek和Myers将提出了权衡理论，认为企业最优资本结构是公司债务的税收利益和破产成本相互权衡的结果。1977年Ross在《贝尔经济学学刊》上发表了“财务结构的确定:激励信号方法”，该论文提出了公司资本结构的信号——激励模型，经理使用公司的负债比例向外部投资者传递公司利润分配的信息;20世纪70年代后期，Myers和Majlaf在沿着信息不对称的思路提出了新优序融资理论，该理论认为，资本结构的确定是为了缓和由于信息不对称而导致的公司投资决策的无效率。
1981年，Stieglitz和Weiss引入信息不对称和道德风险因素，较为圆满的就解决了信贷配给的主要原因，并成为分析中小企业融资问题的主要模型。
Banerjeel在1994年提出了长期互动假说，认为中小金融机构一般是地区性的，与地方中小企业长期合作，相互了解，减少了信息不对称。
- 国内研究概述
我国相较于国外起步较晚，但一些学者、专家参考国外经验结合我国实际情况取得了一些显著的理论及现实成果。杨丰来、黄永航（2006），陈蕾（2011)及吕劲松（2015）认为，信息不对称会加剧中小企业融资难问题,中小企业受银行信贷配给影响更大的深层次原因在于其特殊的治理结构。邢乐成、梁永贤（2013）认为我国融资难的根本原因是制度性原因,即中小企业的自身特点和融资特点与现行的以商业银行为主导的融资体系严重不匹配。贾丽虹（2003），金永红、奚玉芹（2006）和迟宪良（2007）则认为，中小企业信用文化的缺失、抵押式担保能力不足、规模小、经营能力差、经营风险高是中小企业融资困难的主要内部原因。针对融资困难的原因，学者与专家从不同角度提出应对措施。 林毅夫、李 永军（2001）指出力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题的根本出路。姬会英（2011）从金融机构、企业自身、社会中介服务机构、社会担保体系以及民间融资的发展情况等全方位地剖析中小企业融资难的原因,并在此基础上提出了解决我国当前中小企业融资难的具体对策和想法。 余剑梅（2011），李善良(2012)则是从供应链角度出发提出对策缓解我国中小企业融资困境的方法。杨林瑞,尹良培（2003）研究如何通过健全企业和金融法制来强化直接融资和间接融资的法律调整 ,加大财税支持的法律保障力度 ,切实解决中小企业融资中遇到的一些实际问题 。
- 参考文献
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- 余剑梅.以供应链金融缓解中小企业融资难问题[J].经济纵横,2011(03):99-102.
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资料编号：[265598]
