中国股票市场有效性实证研究综述
摘要：市场有效性是衡量市场运行效率与配置效率的重要指标，股票市场的有效性即价格对信息的反应程度。当前学者普遍认为中国股票市场尚未达到半强式有效性，但在弱有效性检验上尚未有一致结论。本文通过实证检验方法、样本数据区间、结论分析等方面综合阐述中国股票市场有效性实证研究文献资料，并提出进一步研究建议。
关键词：中国股票市场； 市场有效性； 实证研究
一、有效市场概述
有效市场理论是金融学研究的基础，法玛将有效市场分为三个层次：
（一）弱式有效市场假说(Weak-Form Market Efficiency)
该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，投资者无法通过研究股票的历史价格预测趋势获取超额利润。因此如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。
（二）半强式有效市场假说(Semi-Strong-Form Market Efficiency)
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