企业社会责任信息披露对投资效率的影响研究——以万科地产为例
文献综述
- 选题的背景与研究意义
1.1 选题的背景
投资决策对于企业来说至关重要,投资决策的正确与否,直接关系到企业的融资和利润分配行为。倘若企业投资效率高,则利润分配资金充足,这也便于企业进一步融资。可以说,投资决策决定企业能否在激烈的市场竞争中脱颖而出。随着社会的发展和进步，对企业社会责任信息披露的政策越来越高。财务报告的质量将会直接影响到企业投资决策的效率。
1.2 研究意义
企业履行社会责任是构建资源节约型社会的重要组分，但是由于信息披露不完全将会导致投资不能得到最优化配置。研究企业社会责任的信息披露程度对企业投资效率的影响，能从一定程度上得到这两者之间的量化关系，丰富制度环境，为公司做出合理的社会责任披露报告提供建议，并为实现公司资源的最优配置提供理论依据。
2．国内外同类研究概况
2.1国内研究现状
钟马（2016）指出，近期国内关于企业社会责任披露对投资效率影响的相关论文反应，会计的一个基本问题是是否以及财务报告在多大程度上促进了资本配置到正确的投资上项目。在一个没有摩擦的世界里，只有在净现值(NPV)为正时，该项目才能获得资助，而净现值为负的项目则不能获得资助。曹亚勇, 王建琼, 于丽丽（2012）认为，在实践中，各种摩擦阻止了这一完美的结果，这也是被最直观和广泛讨论的问题，即由信息不对称引起的摩擦。方沙（2015）指出，在过去的二十年里，大量的研究论文不断涌现有助于我们理解财务报告是否以及为什么会影响投资。很多早期文献注重研究财务报告影响股票价格和合约对公司价值的启示。冯丽洁（2017）认为，考虑到我国特殊的制度背景，上市公司的非效率投资，是中国资本市场走向成熟的过程中，必须经历的阶段。牟玉（2015）指出，证券市场中，许多上市公司是由原来的国有企业改组，行政色彩依旧浓重，这其中表现尤为突出的是，企业投资资金充裕，不谨慎考虑投资项目的可行性，认为做大是做强的必由之路。危平, 曾高峰（2018）认为，与国有企业的投资“过热”相比，私营企业则更多的表现为投资“遇冷”，资金不充裕，导致错失大量好的投资机会。因此，中国上市公司的非效率投资，导致资本市场的冰火两重天，无数上市公司处在水生火热的困境之中。赵思琪, 刘娟, 罗迪航（2017）指出，长此以往，不仅损害关联方利益，降低公司价值，阻碍企业可持续发展，而且也不利于国民经济整体的健康发展。
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