文献综述
商业银行在整个金融系统中起着基础性作用,银行是否平稳运营关乎国民经济能否稳固发展。同时，在我国目前的金融体系中，银行占据着相当大的比重，央行货币政策的传导也基本上是通过商业银行的运营和管理来完成的，在商业银行的经营过程中不断地影响个人和公司企业的消费和借贷理财行为，从而影响到我们所常谈及的实体经济。因此，银行的经营状况是否良好，能直接地观察到国民经济的发展状况，也就反映出国内金融体系是否稳定。
- 国外研究概述
自美国2008年次贷危机以来,银行所能承担的风险逐渐成为学者与从业者关注的重要风险之一。冰岛当时近乎“破产”的状态更加引起了人们的重视，开始对货币政策与商业银行所承担风险给予了更多研究的精力。虽说这样大规模的探究甚至是反思从08金融危机爆发之后才逐步地兴起，但事实上国外的学者对于货币政策与商业银行风险的研究很早就有过理论性地分析和总结。1990年，Keeley在《货币、信贷与银行》中提出，假如外界存在着一种冲击，可以减轻信息不对称并引发信贷扩张以及激烈的竞争，并且银行通过增加对于风险资产的持有比例来求取更高的利润，那么结果则不会与预期的一致，非但不会获得高额的利润，同时银行所面临的风险会更高，从而引起危机的爆发。1996年，Thakor在Keeley的结论基础上进行进一步的研究，认为银行持有政府债券与银行对外放贷的收益之间存在差异，这个差异决定了货币政策对于银行资产构成所造成的影响的差异，即货币政策对商业银行承担风险的能力值和意愿有相当密切的联系。在金融危机爆发之后，这方面的研究开始被提上日程，Borio and Zhu在他的工作论文中便首次提出货币政策的银行承担风险机制的理论：宽松的货币政策促使资产价格的上涨，企业的财务费用下降，现金流随之增加，这使得银行对于风险的判断力及风险识别的敏感度出现下降；另一方面降低了无风险证券的收益率，使得银行对于风险的防范以及采取规避风险措施的力度降低，使得银行承担的风险不断走高。2009年，Goodhart等为了研究金融危机的成因及其传导，将异质性和货币利率等因素纳入DSGE模型中，研究在金融摩擦存在或不存在时各种冲击效果。同年，博里奥认为在经济学领域中还没有学者真正地去研究银行的风险承担渠道的传导效应，相关的货币政策如何对银行的资产分配产生影响，从而影响实体经济的发展。
在实证研究方面，Delis在2001-2008年期间对欧元区使用了10000多个年度观察，并且提出了有说服力的证据证实了低利率明显提升了银行所承担的风险，这个结论同时适用于各个规模的银行。Maddaloni和他的团队使用欧元区银行和美国银行的贷款标准的具体数据，验证了利率的变动对于银行贷款标准的影响，结论中得出当国家或一个区域的货币政策为较低的利率时，银行的监管力度不足，放贷的门槛降低，因此银行承担的风险增加。
总而言之，国外的经济学者将金融危机的爆发大都归咎于当时较为宽松的货币政策，较低的利率使得银行承担与日俱增的风险，利率越低，对于银行对于风险的判断力就越低，敏感度就越弱，同时商业银行的杠杆率高低和资产的变动也会影响到商业银行的状况。
- 国内文献综述
相较于国外的学者，国内的研究者对于银行风险承担的研究起步则相对较晚。根据国外学者提出的银行风险承担渠道理论，徐明东选取了六十家商业银行在2000-2010年的数据，建立GMM广义矩阵模型，验证了这一渠道理论，同时结果显示货币政策与银行风险承担呈负相关的关系，银行的资产规模、市场结构和宏观经济条件都是主要的影响因素。他认为，物价的稳定和金融体系的平衡依赖于宏观经济状况。二者出现矛盾时，宏观措施对货币政策形成互补来同时满足二者。江曙霞将法定存款准备金率加入D-L-M模型中，研究发现银行的资产质量也能够影响到货币政策的传导。偏向紧缩的货币政策对于银行风险的承担能力和承担意愿都有着很大的紧缩效应。与之相反的是，低利率的货币政策使得银行的风险承担意愿提高，随之产生了扩张效应。金鹏辉采用宏观代理变量银行贷款审批条件指数来反映银行的风险承担行为。他研究了货币政策的风险承担与资产负债的区别，结果显示银行的贷款标准随着货币政策的宽松而降低，风险承担渠道并未依赖于传统的资产负债表。柯孔林在对国内上市银行的研究中得出，货币政策并不是中性的，货币政策对上市银行的系统性风险的影响具有非对称性，紧缩的货币政策对上市银行系统性风险的抑制作用强于宽松货币政策对市场的促进作用。
由此看来，国内的研究者得出的结论大体上与国外的研究趋于一致，紧缩的货币政策产生的紧缩效应使得银行对于防范风险的意识增强，而宽松的货币政策使借贷的门槛降低，现金流增加，一方面刺激消费，推动一些产业的发展，另一方面也使得银行承担的风险不断增加。
参考文献
[1]周丹.我国货币政策与商业银行风险承担[D].华东交通大学.2018
