文献综述
随着国家政策的支持，中国市场环境逐渐优化，企业数量在近年来发展迅速，与此同时，也有越来越多的企业面临着破产的威胁。任何一家企业都会尽可能的避免面临严重的财务危机，而提前预知破产可能性可以帮助决策者评估企业财务状况，预测危机，以便尽早提出解决方案。Z模型是由Altman分析得出的，通过几个财务数值的计算得到一个数值，根据数值所在的区间预测企业的破产可能性。国内外很多研究人员用Z模型做了很多研究。
- 国外研究概述
国外的经济发展较为成熟，因此国外学者的研究方向也较为广泛。Flourien Nurul Ch;;Lies Zulfiati研究了印尼国有企业的Z值与账面价值（PBV）之间的关系，得出了两者并无明显关系的结论，也就是说即使印尼国有企业的发展不是特别向好，也没有影响到投资者们的热情。Erika Spuchlakovaa,*, Katarina Frajtova Michalikovab通过叙述企业信用度的作用，引出了各个模型，最后说明Z模型的适用性。
二、国内研究概述
国内的研究学者关于Z模型的分析多分为两大类，一类是运用Z模型对具体行业或公司的破产预测，另一类是研究Z模型在当今中国的适用性，进而扩展研究。
由于距离Z模型的诞生已经过去了很多年，而中国与西方国家在经济上的发展有一定不同，因此很多国内学者就Z模型的适用性做了很多讨论。姚欣对比了Z-Score模型和ZETA模型，分析得出两者在正常公司的预警准确度较高，而在非ST公司的预警中准确性较低。陈宁分析了我国研究Z模型时需要考虑的要点与局限，证明了模型在中国需要被完善。闫晨辉通过对29家酿酒业上市公司的分析，对Z模型在该行业的变量权重做了一定的修饰。
即使Z模型对新兴的中国而言不够完美，但其仍然有一定的准确性。李诗瑶在《基于Z模型的上市物流企业财务风险评价研究》中运用Z模型分析了39家物流企业上市公司的财务风险，分析了Z值的分布以及X值对Z值的影响，得出相对安全的结论。陈卫萍分析了6家家电行业上市公司的破产可能，粗略验证了Z模型在中国有一定的适用性。叶建华、林禹研究了医药行业不同的子行业，得出医药行业总体财务状况较好，但子行业间差距较大的结论。
三、参考文献
[1].基于Z模型的上市物流企业财务风险评价研究. 李诗瑶
