沪港通对中国股市的影响文献综述

 2022-01-02 05:01

全文总字数:5920字

文献综述

一、 文献综述1.1关于资本市场开放的研究《国际市场》研究部(1997)通过对泰国及墨西哥资本市场开放所引起的动荡,提出了几点发展中国家进行资本市场开放时所要注意的。

一是调整产业结构,提高产品竞争力,保持国际收支平衡,经济稳定增长;二是按需发展房地产业,减轻银行呆账负担,加强金融监管;三是使汇率适应市场供应变化[1]。

针对发达资本市场的研究,Kenneth Kletzar, Pranab Bardhan (1987)指出,资本市场的发展有利于提高资本市场的融资能力,成熟发达的资本市场体系具备丰富的风险投资经验,从而能够提高其大规模投资的能力,进而提高该国在国际产业分工中的比较优势[2]。

Pierre-Olivier Gourinchas and Olivier Jeanne(2006)使用了一国的投资缺口与储蓄缺口两种指标研究了资本市场发展对经济增长的影响,发现发达国家全球金融一体化中的优势更明显,而发展中国家应当提高国内资源配置效率,通过加强国内资本市场建设来解决储蓄过高的问题[3]。

M. Ayhan Kose, Eswar S. Prasad, Marco E. Terrones(2008)认为一国资本市场开放以后,只要国内金融市场有良好的发展状况,越发达的金融部门通过间接或直接的途径对经济增长的效应就越大,并且对金融风险的处理能力也越强[4]。

Bekaert、Harvey & Lundblad (2003) 发现,资本市场开放可以降低资本成本,将带来投资增长和更好的 GDP 增长前景[17]。

Klein & Olivei (2008) 发现,资本账户开放对金融深度和经济增长均有显著正面影响[18]。

Quinn & Toyoda (2008) 发现,资本账户开放不管对发达国家还是新兴市场国家都有正向影响[19]。

金融开放能够给经济发展带来积极的影响,比如降低资本成本(Henry,2000a,b)[24],促进经济增长(Bekaert,Harvey and Lundblad,2005,2011)[25][26],优化公司治理机制以及提升企业价值(Aggarwal et al.,2011)。

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