一、研究背景
在脑力经济不断发展的今天，人们对知识愈发地重视，良好的教育不仅给个人提供了美好的未来，更是社会前进的内在动力。近年来，大量教育机构不断涌现，满足了家长让孩子接受课外辅导的需求，获得了大量利润。其中部分公司如新东方、学大教育、好未来等成功上市，这不仅提升了企业的融资能力，更让它们拥有更高的声誉。在信息技术日趋成熟的背景下，教育平台的发展也逐步完善，网络授课的普及标志着教育正渐渐从一线城市渗透到下沉市场，广大教育机构迎来了盈利颇丰的年代。然而，在教育需求依然旺盛的现在，教育界的巨头之一—好未来（TAL）却在上市九年后首度在季报中出现亏损现象，且其营收速度持续放缓，净亏损逐步增大。因此，本文将“好未来”作为研究对象，通过分析财报、探寻影响其盈利能力的因素，挖掘其出现亏损的潜在原因，并为其他教育机构的经营提供思路。
二、国内外研究概况：
（一）国外研究状况：
1.Ovidiu-Iulian Bunea（2019）在Influence of some financial indicators on return on equity ratio in the Romanian energy sector - A competitive approach using a DuPont-based analysis中通过对罗马尼亚多达1253个能源企业的分析，挖掘影响企业净资产收益率的最关键要素。他的研究团队使用线性回归模型来分析问题，并将公司依据规模大小分为三组，直观地判断影响净资产收益率（ROE）的因素在不同规模的企业之间是否会产生变化。该文献介绍了诸多财务指标，在结合了杜邦财务分析法之后，该研究团队最终将影响企业净资产收益率的要素归为以下几点，即资产周转率、市盈率、股价与账面价值比率以及财务杠杆，这其中资产周转率与市盈率的影响程度最大。
2.Kathryn J. Chang（2014）发表了On the DuPont analysis in the health care industry，其中指出杜邦财务分析法并不能很好地适用于所有产业的分析，如医疗保健行业。经过对数据的搜集与分析，在美国医疗保健行业内，利润率在预测未来收益时比资产周转率等指标更为可靠，这揭示了在某些条件下，杜邦财务分析体系的指标也有局限，尤其是存在严格的制度约束、鲜明的组织运营模式等外部条件下，传统的财务分析方法也会失效。这警示研究者不能以一些刻板印象将研究方法随意套用，应根据实际情况灵活应变。
3.Luciano Fanti（2018）在Profitability of corporate social responsibility in network industries中揭示了网络产业发达的今天，企业的社会责任感对它们的收益将产生重大影响。企业在以非合作的方式在社会责任层面进行竞争时，传统的囚徒困境的博弈结果，如降低自身利润来关怀社会以达到纳什均衡，可能会不复存在，然而达到纳什均衡的会比单一的寻求利润最大化更能帮助企业高效获益。经过相关研究，该团队得出在网络产业中，企业能够通过参与体现社会责任的行为以获取高额利润。这能够为当下充分使用网络技术的教育机构提供指导意义，强烈的社会责任感、“主观为自己、客观为他人”的价值观利于这些企业更好地迎合市场经济，努力为自己带来更多收益。
（二）国内研究状况：
我国对于盈利能力的研究起步较晚，大体经历了以实物产量为主的盈利能力、以产值和利润为主的盈利能力到以综合性的盈利能力评价。关于盈利能力指标分析，有许多学者作过研究，主要有：
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