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- 国外研究概述
美国的克劳瑞特和斯特西·西蒙教授将一些金融学原理应用于房地产市场，包括资产定价、财务杠杆原理与最优资本结构理论、期权定价投资组合理论、有效市场理论，系统研究了美国的房地产金融风险。他们以美国市场为例，分析了融资条歉和联邦住房政策对房地产金融市场的影响，并详细阐述了应用金融工具来控制风险的过程和方法。诺曼、舍曼斯和本杰明以美国房地产金融市场为研究对象，对美国的房地产金融风险进行了实证分析。
伊博森和西格尔(1996)提出了“新均衡理论”,他们认为房地产金融的风险主要分为以下几种：余量风险，可销售风险，信息风险，这些风险是房地产投资所特有的，他们使房地产投资获得了相对于风险而言的超额收益。美国的A.Hess和C.W.Smith(1997)分析了房地产证券化的具体形式，认为证券化可以降低房地产金融风险，他认为证券化是抵押贷款市场规模更大，流动性更高。通过消除流动性风险，价值得以创造，而且证券化创造的价值比完成证券化所需资源的价值更高。
美国的约翰·马歇尔分析了多种金融衍生工具在房地产金融的应用的可能性，他认为利用金融衍生工具可降低风险。
从国外房地产金融风险的发展可以看出，在房地产金融风险的防范与管理理论上，国外早已形成一套较为完整和成熟的理论体系，同时也做了不少相关的实证研究。由于国外房地产商业化程度比较高,所以在房地产金融风险原因、模型、方法上已经有了比较成熟的理论。
二、国内研究概述
在刘海北(2009)《中美房地产风险比较和我国的应对策略》中分析了中美房地产市场金融风险的许多相似之处。①经济高速增长，流动性过剩推动房价过度上涨，逐渐形成泡沫。美国在2001年到2003年间，美联储连续降低利率刺激经济，美国经济在复苏的同时，房价也开始大幅攀升，2000年到2006年间涨幅高达77%。中国与美国类似，2002年到2006年上半年，我国一年期存款利率和贷款利率一直处于1.98%-2.25%和5.31%-5.85%的历史较低水平。
中国国民经济也得到了高速发展，GDP也连续5年保持10%以上的增速。宏观金融体系的流动性相对充沛，推动房地产投资和房产价格持续大幅上涨。
②金融机构房地产信贷迅速扩张，贷款发放标准明显降低，埋下风险隐患。美国低利率政策大大降低了融资成本，同时也扩大了高风险融资的盈利空间。住宅金融业务成了金融机构的大力竞争对象，其占银行的资产份额不断扩大。中国自2002年以来，资产价格也经历了大幅上涨的时期，商业银行特别垂青于住房抵押贷款。
